EUR/USD: '退屈な期間'の中間点
● このレビューの次の部分では、ある暗号通貨アナリストがBTC/USDチャートに関連して「退屈な期間」という用語を使用したことについて説明します。EUR/USDチャートはさらに静かな様子を呈しています。8月20日から今日まで、ペアは1.1000-1.1200の範囲で変動しましたが、先週はさらに50％狭まり、200ポイントから100ポイントになり、1.1100-1.1200の範囲に収まりました。市場は既に米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ予想、9月17-18日の利下げの実際のタイミング、および米国と欧州中央銀行（ECB）による今後の金融政策に対する期待を織り込んでいるようです。
● もちろん、ペアの動向は経済カレンダーにリストされたイベントによって影響を受けました。9月23日（月）には、ドイツ、ユーロ圏、米国の経済の各セクターにおけるビジネス活動（PMI）の予備データが発表されました。欧州側の大西洋では、PMIの数値は一様に赤字で、製造業とサービス業の両方でビジネス活動が低下していることを示していました。特にドイツの製造業にとって、このデータは落胆すべきものでした。製造業のPMIは50ポイントの進展と退行を分ける境界を下回っただけでなく、40.3ポイントという低さに達しました。米国では、製造業PMIも低下しましたが、ドイツほど劇的ではなく、47.9から47.0ポイントに減少しました。米国のサービス業に関しては、緑色のゾーンにしっかりと留まり、55.4ポイントで自信を持っていました。
● 9月26日（木）に発表されたデータも米国経済の拡大を示していました。Q1でのGDP成長率が1.6％であったのに対し、Q2の終わりまでにこの数字は3.0％に上昇しました。GDPの成長に加えて、労働市場も安定の兆しを見せました。予測された224Kへの上昇ではなく、週次の新規失業保険申請件数は222Kから218Kに減少しました。同じ日に、市場参加者はFRB議長ジェローム・パウエルとECBのカウンターパートであるクリスティーヌ・ラガルドの発言に注意を払いましたが、新しい情報やセンセーショナルな発表はありませんでした。
インフレーションに関して、米国居住者が購入する固定の消費財およびサービスの価格変動を反映する重要な指標であるコア個人消費支出（PCE）価格指数は、年次で2.6％から2.7％に上昇しましたが、月次では0.2％から0.1％に低下しました。これらの数字は9月27日（金）に発表されました。
● このPCEの低下を背景に、EUR/USDの強気派はペアを1.1202まで押し上げる試みを再び行いましたが、再び地位を守ることに失敗しました。取引週の最終的な音は、1.1163でチャネルの中央で響きました。
● EUR/USDの短期的な行動についての専門家の意見は次のように分かれています。この「退屈な期間」の間、40％のアナリストがドルの強化とペアの低下を予測している一方、大多数（60％）は中立的な立場を取っており、誰も成長を予測していません。しかし、中期的にはペアの上昇を期待する人の数は30％に増加します。D1でのテクニカル分析に関しては、80％のトレンド指標が買いを推奨し、20％が売りを推奨しています。オシレーターはより混合した図を示しており、25％が緑、25％が赤、残りの50％が中立の灰色のゾーンにいます。ペアの最も近いサポートレベルは1.1100付近、その後1.1000-1.1025、1.0880-1.0910、1.0780-1.0805、1.0725、1.0665-1.0680、および1.0600-1.0620です。抵抗ゾーンは1.1185-1.1210、1.1275、1.1385、1.1485-1.1505、1.1670-1.1690、および1.1875-1.1905付近に位置しています。
● 来週はかなりイベント豊富で興味深く、そしてボラティリティの高い週になりそうです。9月30日（月）には、ドイツの消費者インフレーション（CPI）に関する予備データが発表されます。同じ日に、FRB議長ジェローム・パウエルが講演を行う予定です。翌日、10月1日（火）には、ユーロ圏全体のCPI数値が発表されます。さらに、10月1日および3日には、米国経済の各セクターにおけるビジネス活動（PMI）に関する修正データが発表されます。さらに、10月1日から4日にかけて、米国の労働市場に関する統計が大量に発表されます。注目すべきは10月4日（金）で、失業率や非農業部門の新規雇用者数（NFP）などの重要な数字が発表される予定です。
暗号通貨：'退屈な期間'の終わりが近づいているのか？
● テクニカル分析パターンに関して言えば、今年初めにBTC-ETFのローンチが暗号通貨市場全体の時価総額チャートに「旗竿」を形成しました。続いて、3月13日から始まり、旗の「本体」が広い下降チャネルとして形成されました。ほぼ同じパターンがBTC/USDチャートにも現れました。したがって、時価総額は3月13日に2.77兆ドルでピークに達し、ビットコインはその史上最高値（ATH）である$73,743を記録しました。そこから6か月半が経過し、現在の時価総額は2.32兆ドル、ビットコインの週間ローカル高値は$66,517に達しました。
● リサーチ企業Glassnodeは、市場が資本の不足によって停滞していると見ています。Glassnodeは、155日未満の期間で暗号通貨を保有する短期投機家が、購入よりも多くのコインを売却していると指摘しています。一方、CryptoQuantは、8月初旬の低迷後、主要な暗号通貨が$49,000を下回った際、短期保有者でさえ現在「利益を上げている」と強調しています。アナリストは、大規模なビットコイン売却のリスクが2024年初頭以来最も低い水準にあると指摘しています。「過去6か月間で、ビットコインを売る意欲のある人々の数は最小限に減少しました」と彼らは書いています。「売却リスク比率は、ネットワーク上で1日に実現されるすべての利益と損失を合計し、ビットコインの実現時価総額で割ったものですが、現在は20,000を下回っています。これに対し、3月のピーク時にはこの数字が80,000近くに達しました。」
● デジタルゴールド市場で最後にこれほど長い停滞期が観測されたのは4年前です。それは2019年第2四半期に強力な強気相場が終わった後、2020年9月まで続きました。その後、価格が5倍に跳ね上がり、ビットコインは新たなATHである$58,783に到達しました。その期間と類似して、多くの市場参加者は現在、買い手の蓄積段階が終わった後、同様の急騰を期待しています。
匿名のアナリストPlanBは、現在の統合が、もう一つの爆発的な価格上昇が時間の問題であることを示していると述べています。彼はまた、2019年だけでなく、さらに前にも同様の「退屈な」期間があったと指摘しています。そうした段階の後、2013年、2017年、そして2020年には大幅な価格変動が見られました。PlanBはさらに、ビットコインの歴史を通じて162か月のうち、成長が見られたのはわずか27か月（約16.7％）であるにもかかわらず、その成長は数百千パーセントに達したことを強調しました。
● 10x Researchのアナリストたちは、ビットコインの急上昇に対する2つの触媒を特定しました。彼らの見解では、強気相場を引き起こす触媒は、米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げと、破産した暗号通貨取引所FTXの債権者への支払いになるでしょう。「予想される$50億から$80億の流入が投資家を興奮させるでしょう」と専門家たちは示唆しています。
また、彼らは「暗号通貨の急激な、'ジューシー'な上昇の可能性があり、FRBがS&P500の水準を引き上げ、投資家を保護するために介入することを示唆しているため、さらなる利下げの可能性がある」と述べています。結果として、多くの投資家は2025年までにリスク資産へのポジション転換を行うと予測されています。」と10x Researchの報告書に記載されています。
● Bloombergによると、9月17-18日の会合でFRBが利下げを行った後、暗号市場と米国株式市場との相関関係が記録的な高水準に近づいたと報告しています。暗号通貨100指数とS&P 500指数との40日相関係数は約0.67に達しました。（より高い0.72のマークは、2022年第2四半期に一度だけ達成されました。）その結果、米国の株価指数（S&P 500、ダウ・ジョーンズ、ナスダック）は新たな高値を記録し、ビットコインは「旗の本体」パターンの上限に接近しました。
● 10x Researchがビットコインの成長の理由を2つ特定したのに対し、Bernsteinは5つまで数えました。1. FRBの利下げとインフレヘッジ：アナリストたちは、ビットコインが金と同様に、財政的な過剰の時期にはより魅力的になると指摘しています。特に米国の債務が35兆ドルに迫る中で、その傾向が顕著です。年初からビットコインは45％上昇し、金の27％上昇と比較されています。2. 暗号通貨に対する二党の支持の増加：これは、ドナルド・トランプとカマラ・ハリスの両者からの発言で示されており、暗号通貨が政治的な垣根を超えて受け入れられつつあることを反映しています。
3. ビットコインETFの人気：Bernsteinは、「過去10日間で、ビットコインETFへの資金流入は8億ドルに達しており、価格の変動にもかかわらず、さらに多くの銀行がビットコインETFを立ち上げ、さらなる資本流入が見込まれる」と報告しています。4. 4月の半減期後のマイナーの安定性：Bernsteinによれば、ネットワークのハッシュパワーが回復し、マイナーの強靭性が強化され、ビットコインのファンダメンタルズがさらに強化されています。5. 売り圧力の減少：米国およびドイツ政府による大規模なビットコイン売却、およびMt.Goxの債権者への支払いは市場に吸収されました。さらに、MicroStrategyは21億ドルを調達し、さらにビットコインを購入して、保有量を252,220 BTC、つまり全供給量の1.3％に増やしました。
● Bitget ResearchもMicroStrategyの行動と、FRBの利下げ後にビットコインETFへの資金流入が増加したことを強調しています。「これは、機関投資家が市場の将来に対して楽観的であることを示しています。安定した購入が続けば、ビットコインは以前の高値を突破する可能性が高い」とBitget Researchの専門家は指摘しています。さらに、彼らは、11月の大統領選挙後に米国の規制枠組みが大きな変化を遂げ、暗号業界への投資にとって有利な環境が整うと考えています。市場に対する投資家の信頼が高まり、資本流入と蓄積が進むでしょう。
● 間違いなく、政治的要因は暗号市場に大きな影響を与えています。最近では、ビットコインや主要なアルトコインの前向きな動向は、米国副大統領カマラ・ハリスの声明によってサポートされました。彼女が米国大統領選挙に勝利すれば、AI技術と暗号通貨セクターへの投資を増やすことを推進すると 述べました。専門家の中には、ハリスの声明を「励みになる」とし、「暗号およびブロックチェーン技術にとって重要な出来事」と呼ぶ者もいますが、他の人々、例えばベンチャーキャピタリストのニック・カーターなどは、ハリスの言葉は政治的に動機付けられたもので「意味がない」と主張しています。Cardanoの創設者でEthereumの共同創設者であるチャールズ・ホスキンソンも、米国大統領候補の誰もが業界に有利な条件を作り出すことはできないと考えており、暗号通貨に関する必要な知識を持っていないと述べています。
● マクロエコノミストのラウル・パルは、来年の初めまでにビットコインの価格が$200,000を超えると予想しています。彼はその主な原動力として、米連邦準備制度理事会（FRB）および他の主要な中央銀行による金融政策の緩和を挙げています。元ゴールドマン・サックスの幹部は、自身のReal Visionチャンネルに投稿したビデオで、主要な暗号通貨はグローバルな流動性サイクルに沿って上昇し、または下降すると説明しました。彼は、今後3か月間で世界的な流動性が増加することを反映したGMI（グローバル・マクロ・インベスター）指数のチャートを提示し、これがBTCの価格にどのように影響するかを分析しました。
パルはまた、BTCが2023年1月から2024年3月までの価格変動を正確に繰り返していることを示す別のチャートを用意しました。その期間に価格は約350％上昇し、$16,500からほぼ$74,000に達しました。経済学者によると、「ビットコインは昨年やったことをほぼ正確に繰り返している。だから、マクロオーバーレイがあり、FRBは引き続き緩和策を講じるだろう。他の中央銀行も関与するだろう。我々には季節性とグローバル流動性サイクルがある...」。パルは結論づけています。「これは今すぐ起こるべきだ。」（10x Researchのアナリストも季節的要因に言及しており、歴史的にビットコインは10月から3月までに大きな成長を示しており、これが過去の市場サイクルを考慮に入れて繰り返される可能性があると指摘しています）。
● ファンダメンタルズからテクニカル分析に戻って、以前に議論したチャートパターンに基づいた予測のいくつかを思い出してみましょう。約1か月前、Rekt Capitalとして知られるアナリストは、10月に主要暗号通貨の価値が急騰すると予測しました。彼の予測は、このレビューの冒頭で言及した「ブルフラッグ」パターンに基づいており、ブレイクアウトの高さは旗竿の基部の高さに等しいです。別のアナリスト、MetaShackleは「カップ・アンド・ハンドル」パターンに依存しています。彼の予測は9月2-6日に詳述されており、過去3年間にわたって発展してきたもう一つの強気のチャートフォーメーションです。MetaShackleの計算によると、このパターンはBTC/USDペアを$130,870に引き上げるはずです。
最近、アナリストでFactor LLCのヘッドであるピーター・ブラントも、彼の予測でチャート分析に言及しました。ウォールストリートの伝説によれば、2025年までにビットコインと金の比率は400％以上増加する可能性があるとのことです。彼の非常に楽観的な予測を正当化するために、ブラントは古典的なテクニカルモデル「逆ヘッド・アンド・ショルダー」パターンを指摘しています。このパターンは、ネックラインと呼ばれる抵抗レベルの下で形成されます。理論によれば、抵抗が破られ、取引量の増加を伴うと、価格はネックラインと頭の最も深い点の間の最大距離だけ上昇します。
BTC/XAUチャートに適用すると、1ビットコインの価格は2025年までに金123オンスに相当する可能性があり、これは現在の24.6オンスよりも5倍高い水準です。言い換えれば、物理的な金が現在の$2,670の水準にとどまると仮定すると、ブラントの理論によれば、デジタルゴールドの価格は$328,000を超える可能性があります。ビットコインが貴金属を上回る可能性を裏付ける要因として、機関投資家による迅速な採用と、ビットコインETFのローンチがその資産のポートフォリオ内での存在感を高めたことが挙げられます。
● このレビューの執筆時点である9月27日（金）の夜、BTC/USDペアは$65,900ゾーンで取引されています。暗号通貨市場全体の時価総額は2200億ドル増加し、2.32兆ドルに達しました（1週間前の2.10兆ドルと比較）。Crypto Fear & Greedインデックスは54から61ポイントに上昇し、中立ゾーンから貪欲ゾーンへ移動しました。この傾向は、UFCファイターのレナト・モイカーノの言葉を裏付けており、彼は公衆に主要暗号通貨にもっと注目するよう促しました。「ビットコインは単なる投資ではありません。それは生き方です」とブラジル人の彼は言い、UFC300での勝利の賞金をBTCで支払うよう要求しました。
暗号通貨：ETHはもはやアルトコインの王ではない。新しい王の登場か？
● 「退屈な期間」にもかかわらず、過去3か月間で暗号市場内のトレンドに重要な変化が見られました。指標によると、15の主要アルトコインの中で、Solana（SOL）が最大の資金流入を記録し、引き続き安定した成長を示しています。SOLの価格は$150に達し、時価総額は約690億ドル、取引量は23.4億ドルです。一方、Ethereumは、#1アルトコインのタイトルを持ちながらも苦戦しています。それは$2,650を超えることができず、市場資本総額の3200億ドルの閾値を超えることもできませんでした。このよく知られたブロックチェーンは、3月13日以降最大の資本流出を記録し、1650億ドル以上、つまり33％の減少を示しました。
Solanaも損失を被っています。3月に$203のピークに達した後、その価値は徐々に下がり、現在では約$150に達しています。しかし、投資会社VanEckのアナリストたちはSOLの明るい未来を予測しており、$330まで成長すると見込んでいます。彼らの予測は、SolanaのブロックチェーンがEthereumのネットワークを3つの主要な領域で上回っているという事実に基づいています：1. Solanaのブロックチェーンは1秒あたり31倍多くのトランザクションを処理できる。2. SOLのネットワークは1日に14倍多くのユーザーに使用されている。3. Solanaのブロックチェーン上での転送処理のコストは著しく低い。
NordFX アナリティカルグループ
< p>免責事項: これらの資料は投資の推奨や金融市場での取引ガイドではなく、情報提供のみを目的としています。金融市場での取引はリスクが伴い、預け入れた資金の全額を失う可能性があります。
